如果(guo)蘇伊士運(yun)河(he)(he)一直堵塞 油(you)價將何去何從(cong)？ 蘇伊士運(yun)河(he)(he)受阻，原(yuan)油(you)市場波動卻(que)有限，其原(yuan)因不(bu)只是原(yuan)油(you)需(xu)求下降(jiang)。另一個(ge)原(yuan)因是，這條(tiao)水路已(yi)經不(bu)再(zai)是昔日油(you)輪的(de)重要樞紐了(le)。卡(ka)(ka)死在(zai)運(yun)河(he)(he)上的(de)集裝(zhuang)箱(xiang)船(chuan)(chuan)(Ever Given號)長440米(mi)，寬(kuan)59米(mi)，吃水15.7米(mi)，船(chuan)(chuan)首(shou)卡(ka)(ka)在(zai)運(yun)河(he)(he)東(dong)岸(an)，船(chuan)(chuan)尾則卡(ka)(ka)在(zai)西(xi)岸(an)。照片顯示，從(cong)船(chuan)(chuan)首(shou)到運(yun)河(he)(he)邊緣，這艘(sou)貨輪擱淺了(le)近50米(mi)。

對于類似大小的(de)船來說，已(yi)經沒有(you)多少(shao)航行空間了。然而，石油市(shi)場卻異(yi)常(chang)平(ping)靜(jing)，但這似乎又在情理之(zhi)中。有(you)關擱(ge)淺事件的(de)報(bao)道(dao)公布之(zhi)后，油價的(de)確小幅(fu)上漲(zhang)，收復了前(qian)一天(tian)的(de)部分(fen)跌幅(fu)，但油價很快又再次(ci)走弱(ruo)。

隨著疫情在部分地(di)區再次爆發(fa)，市場已經(jing)接受了經(jing)濟(ji)復蘇會再次放緩的事實。法國和(he)意大利的新一輪(lun)封鎖措(cuo)施影響了近期歐洲石油的消費需(xu)求，英(ying)國的政府官員(yuan)警告民眾，現(xian)在考慮飛行(xing)度假還為(wei)時尚早，這又抑(yi)制了航空度假需(xu)求的復蘇。

蘇(su)伊(yi)士(shi)運(yun)河堵塞讓油(you)價上漲，收復了(le)前(qian)一天的(de)跌幅，但也(ye)就僅此而已(yi)而蘇(su)伊(yi)士(shi)運(yun)河影(ying)響力下降的(de)原因，不只在于(yu)原油(you)需求端的(de)擔憂(you)抵(di)消了(le)供(gong)應端的(de)利好，還在于(yu)，蘇(su)伊(yi)士(shi)運(yun)河已(yi)經(jing)不再是昔日重要的(de)原油(you)樞紐了(le)。

全球原(yuan)油(you)貿易(yi)結構調整，已導致(zhi)波斯(si)灣主要產油(you)國運(yun)往(wang)西方的(de)原(yuan)油(you)出(chu)口(kou)量大幅下(xia)(xia)降。英國石油(you)公司(BP Plc)的(de)數據顯示，2019年(nian)從(cong)中東運(yun)往(wang)歐(ou)洲的(de)原(yuan)油(you)貨運(yun)量從(cong)380萬桶/天下(xia)(xia)降至210萬桶/天。去年(nian)，在歐(ou)佩(pei)克+將石油(you)日產量削減1000萬桶之后，原(yuan)油(you)出(chu)口(kou)量進一步下(xia)(xia)跌。

外媒數據(ju)顯示(shi)，自(zi)5月份實施減產(chan)以來，波斯灣(主(zhu)要從沙特阿拉伯、伊拉克(ke)和科威(wei)特)直接流入歐洲和加(jia)拿大的原油(you)(you)平均每日僅46萬多桶(tong)。還(huan)有部(bu)分(fen)原油(you)(you)是來自(zi)埃及地中海(hai)沿岸(an)的儲(chu)油(you)(you)田，這(zhe)部(bu)分(fen)油(you)(you)沒有包含在上述數字(zi)里面。

除了蘇伊(yi)士(shi)運河，各國(guo)(guo)的石油(you)運輸其實還有其它選(xuan)擇(ze)。由于去(qu)年減產(chan)，經過(guo)蘇伊(yi)士(shi)運河的波斯灣原(yuan)(yuan)油(you)出口量大幅下降。如果這些國(guo)(guo)家需要出口原(yuan)(yuan)油(you)，除了蘇伊(yi)士(shi)運河，他們還有別的選(xuan)擇(ze)。蘇麥德管(guan)道屬沙特阿拉(la)伯、科威特、阿聯(lian)酋、卡(ka)塔爾和(he)埃及共同所有，這條(tiao)管(guan)道每天能夠將(jiang)250萬桶(tong)原(yuan)(yuan)油(you)從紅海(hai)(hai)穿過(guo)埃及運送至地中海(hai)(hai)。

同(tong)時歐(ou)洲(zhou)也有大量(liang)原油(you)運(yun)(yun)往亞洲(zhou)。從北海開(kai)往亞洲(zhou)的油(you)船往往很大，所以(yi)(yi)它們并不(bu)經過(guo)(guo)蘇(su)(su)伊(yi)士運(yun)(yun)河(he)，而是繞過(guo)(guo)非(fei)洲(zhou)南(nan)端，航(hang)行17000英里(li)將原油(you)運(yun)(yun)往中(zhong)國(guo)，所以(yi)(yi)蘇(su)(su)伊(yi)士運(yun)(yun)河(he)堵塞并不(bu)會(hui)給原油(you)供應帶來很大的影響(xiang)。

然而(er)，從里海地(di)區、俄羅(luo)斯以(yi)及北非向(xiang)(xiang)東運輸(shu)的(de)原油將受(shou)到影響。當然它們可以(yi)利(li)用貫(guan)穿以(yi)色列、連(lian)接地(di)中海和紅(hong)海的(de)管道運輸(shu)原油，但其從西向(xiang)(xiang)東的(de)流量每年只有約3000萬噸，相當于(yu)每天60萬桶。

疫情(qing)期間(jian)，全球(qiu)原油儲(chu)備大增(zeng)，目(mu)前(qian)仍(reng)遠高于正常水平，這也減小了擱(ge)淺事件的影響。國際能(neng)源署(IEA)數據顯示，截至1月底，歐洲原油庫(ku)存(cun)同比增(zeng)加1700萬(wan)桶(約(yue)增(zeng)加了5%)，成品油庫(ku)存(cun)總量(liang)同比增(zeng)加3700萬(wan)桶(約(yue)增(zeng)加了6.5%)。

堵塞在蘇伊士運河(he)上的(de)石油(you)，無論(lun)是原油(you)還是成品油(you)，都并(bing)沒有損(sun)失，只(zhi)是延期了而(er)已，況且充(chong)足的(de)庫存足以應對(dui)延期。

不過(guo)如果真如一些專(zhuan)家(jia)所說的(de)那樣，疏(shu)通運(yun)河(he)的(de)工作可能需要耗費(fei)數周時間，那還是(shi)會影響(xiang)到石油貿(mao)易。運(yun)河(he)堵塞，船(chuan)只只能停(ting)在(zai)離目的(de)地很遠的(de)地方，停(ting)得越(yue)久，對供應合同的(de)影響(xiang)就越(yue)大。或許此次擱淺事件(jian)最先(xian)影響(xiang)的(de)是(shi)租船(chuan)成本，而(er)不是(shi)油價。

雖(sui)然(ran)此次(ci)事件對煉油廠(chang)和貿(mao)易商來說(shuo)是(shi)個壞消(xiao)息，但對于整個石(shi)油市場來說(shuo)并沒那么重(zhong)要。疫情和歐佩(pei)克(ke)+的(de)產(chan)量協議才是(shi)真正推(tui)動油價(jia)波動的(de)因素